Germania a respins oficial oferta de preluare a UniCredit pentru Commerzbank, amplificând o dispută care a depășit simpla tranzacție bancară. Guvernul german, care deține în continuare aproximativ 12% din acțiunile Commerzbank după salvarea băncii în timpul crizei financiare, a considerat că oferta nu oferă un premium adecvat și a criticat abordarea pe care o consideră agresivă a băncii italiene.

Oferta UniCredit este una de tip all‑share, propunând 0,485 acțiuni UniCredit pentru fiecare acțiune Commerzbank. Commerzbank a anunțat că perioada inițială de acceptare se încheie pe 16 iunie, urmând să fie prelungită între 20 iunie și 3 iulie. În ultimele zile, prețul acțiunilor Commerzbank a scăzut sub valoarea estimată de ofertă, slăbind argumentul băncii că piața o evaluează mai sus decât propunerea UniCredit.

Disputa a luat o turnură juridică, procuratura din Frankfurt deschizând o revizuire preliminară la cererea consiliului de muncă al Commerzbank, suspectând posibile manipulări de piață. UniCredit a declarat că această revizuire este o procedură standard și că a acționat în conformitate cu regulile. În paralel, Commerzbank a pus la îndoială nivelul de susținere instituțională pentru ofertă și a semnalat o creștere neobișnuită a împrumuturilor de valori mobiliare legate de acțiunile sale.

Situația evidențiază tensiunea dintre dorința UE de a consolida sectorul bancar european și rezistența națională la cedarea unor active strategice. O eventuală preluare a Commerzbank de către UniCredit ar reprezenta un test major pentru capacitatea Uniunii de a depăși barierele politice în calea integrării financiare. Pentru investitori și pentru economia germană, rezultatul va depinde de capacitatea UniCredit de a depăși opoziția politică, supravegherea regulatorie și rezistența internă a Commerzbank.